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互联网第二梯队开打金融牌

2020-08-22 10:29:22编辑:平心在线人气:


  所有大公司的最后一步都要成为金融公司吗?

  随着京东数科、蚂蚁集团陆续吹响IPO号角,互联流量平台如何靠金融科技培育增量业务、甚至孵化新的独角兽再次成为市场关注话题。

  近年来,小米、美团、滴滴、字节跳动均已在金融科技业务上进行了不同程度的探索,加之起步更早的度小满,以及率先上市的360金融,第二梯队的参与者们从收牌照、卖理财到布局消费信贷,沿着蚂蚁和腾的路线“亦步亦趋”。

  不过,类似的变现路径指向的目的地终有不同——母公司不同的发展基因、生态定位决定着其金融业务的客群认知、业务边界和最终规模。除了在金融科技业务上难以复制第一梯队的战绩,一窝蜂扎堆在短期消费贷赛道的现状也面临抉择。

  多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示:目前看到的模式仍然比较雷同。在第一阶段的“圈地赛”后,小巨头们需要思考的是:是否有志于摆脱简单的“流量变现”,并能找到面向下一个五年甚至十年的差异化布局。

  扎堆消费贷

  如果从收入支撑和核心业务来看,当前,大部分的大小流量平台均已杀入短期消费信贷市场,通过导流或助贷形式做大业务体量。

  根据央行数据,截至2019年末,中国个人短期消费信贷的余额为9.92万亿元。其中,金融科技公司通过助贷、联合贷款等形式撬动的规模正在崛起。除了蚂蚁花呗借呗、微众微粒贷、京东白条等产品外,百度有钱花、360借条、美团月付、小米贷款、今日头条“放心借”等也迅速占领市场。

  从互联短期消费贷余额看,截至2019年年末,除了蚂蚁花呗借呗、微众银行、平安普惠三巨头外,剩下的市场则被第二梯队瓜分:其中度小满约1000亿元、360金融超700亿元、美团超500亿元、小米300亿~400亿元、滴滴不足300亿元、字节跳动不足百亿元……

  上述数据中部分来自公开财报,其余则来自两位民营银行高管和数位行业人士提供,涉及机构对上述数据未予官方置评。不过度小满的内部人士指出,1000亿元短期消费贷余额的数据不准确。

  扎堆短期消费贷市场,首当其冲是信贷业务的“现金牛”价值,虽然已上市企业多未将金融营收单列,但一些数据仍然曝光了相关业务的陡峭涨势。

  以已独立上市的360金融为例,其2019年公司营收达到92.2亿元,增幅107.3%,净利润27.52亿元,增幅52.8%。同期,2019年360集团营收128.41亿元,净利润59.80亿元。金融业务的利润已经逼近母公司利润的一半。

  在尚未分拆金融业务的上市公司中,根据美团点评2019年年报,新业务及其他分部收入204亿元,涨幅81.5%。该部分增长主要来自B2B餐饮供应链服务、小额贷款业务、美团闪购及聚合支付服务。其中,小贷业务仍是营收主力。

  财报显示,截至2019年12月,美团点评应收贷款53.88亿元,主要来自于旗下小贷公司的放款。由于小贷业务的快速发展,美团点评2019年金融资产减值亏损拨备净额达到6.457亿元。上述数据尚未计算其通过助贷、联合贷款撬动的信贷规模。

  小米的金融科技业务收入同样涨幅凶猛。据其财报,2019年第二季度,金融科技业务收入达到7.92亿元,同比增长62.7%。三季度金融科技业务收入达到人民币10亿元,同比增长91.2%。从第四季度起,小米不再单独披露金融科技业务收入变化。根据小米2019年年报,无抵押类应收账款约127亿元。值得注意的是,这127亿元中,消费信贷占据大头,且上述数据同样未包含其表外涉及的助贷和联合贷款的业务规模。

  有互联银行高管告诉记者:“消费信贷的业务特性决定了这种先发优势容易形成壁垒。一个用户可能会使用到很多APP,但用户的存款或授信是有上限的,太晚进场就只能‘吃剩饭’,必须快速圈地,消费贷业务则可以横向扫一遍市场。”

  公开信息显示,滴滴2019年7月公开的注册用户数达5.5亿;美团2019年交易用户数4.5亿;小米MIUI截至2020年3月的月活跃用户数3.3亿;抖音截至2020年1月的日活用户已突破4亿……其中能够转化为金融客户的占比能有多少?“这些用户中还有很大部分是重叠的。”一位北方民营银行高管表示。

  此外,相比聚焦长尾市场的信贷和支付业务,“小巨头们”也很难靠理财、保险等业务出头。相比存款搬家的难度,依靠流量和场景在消费信贷市场先“分一杯羹”的门槛则要低一些。与消费贷类似的争夺流量工具可以参见各大互助类业务。

  场景金融艰难

  扎堆消费贷也有其特殊的监管背景。

  近年来,一系列金融监管动作下,政策真空期的“红利”消失,互联流量公司对贷、金交所等业务的探索先后止步。与此同时,受益于移动支付、APP普及助推大数据风控的崛起,金融“创新”逐步收窄至消费信贷领域。

  在互联公司的金融试验田中,金融牌照更多是出于合规目的的防御工具而非进攻工具。近年来,前有美团因为未拿到支付牌照而被律师举报,后有字节跳动因无小贷牌照做导流遭到质疑,这也助推相关牌照走俏。

  从金融牌照的布局看,小米、百度、美团、360均已参股银行,此外小米还参股了消费金融公司和香港虚拟银行。而保险经纪、基金代销、融资租赁、商业保理、甚至金交所等牌照上述公司也多有涉及。互联小贷牌照则是上述第二梯队所有互联公司的标配,成为支付之后的又一张明星牌照。



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